Su dueño falleció en 1912 por lo que no llegó a ver la culminación de la obra, inaugurada dos años después tras 12 años de construcción. Su esposa, Zelmira Díaz Gallardo, e hijos habitaron el palacio. Desde 1914 hasta 1938, cuando fue adquirido como sede del Círculo Militar, invitados de gran jerarquía desfilaron por los pasillos del edificio.
En la actualidad, el palacio ofrece visitas guiadas, el Museo de Armas de la Nación, cuya colección es la más completa de Latinoamérica, y un restaurante.